La dégringolade boursière a fait perdre 23% de leur valeur aux fonds de pension dans les pays OCDE. La crise déstabilise aussi les systèmes par répartition en accentuant leurs problèmes de financement.
Les systèmes de retraite traversent une période de turbulences très sérieuses dans les pays OCDE que ce soit dans les pays ayant misés sur le recours au financement privé que dans les pays où existe un système par répartition. La crise va mettre la pression sur la survie de ces systèmes et les réformes à adopter. Alors que Nicolas Sarkozy a indiqué lundi 22 juin, dans son discours au Congrès que toutes les pistes seront étudiées pour réformer le système de retraites, l'OCDE vient de publier un rapport inquiétant sur les systèmes de pension dans les pays riches (Panorama des pensions 2009: Les systèmes de retraites dans les pays de l’OCDE). Tous les pays sont touchés. Mais dans les pays où existent un système public et des filets de protection (minimum vieillesse), les dégâts sont plus limités pour les salariés proches de la retraite.
5.400 milliards de dollars de moins-values
"Les chiffres sont effrayants!" C'est ainsi que débute les premières lignes du dernier rapport de l'OCDE sur les retraites. La crise financière a taclé les systèmes de retraites par capitalisation dans les pays riches. En raison de la forte baisse des Bourses en 2008, "les fonds de pension ont vu la valeur de leurs investissements reculer de 23% en 2008, soit de quelque 5.400 milliards USD au total dans les pays de l’OCDE", chiffrent les auteurs du rapport.
Les Etats-Unis dont les actifs détenus par les fonds de pension comptent pour environ la moitié du total des pays OCDE, ont le plus contribué à ces mauvais résultats avec des pertes moyenne des fonds de 38%.
Rendements des fonds de pension en 2008 dans l'OCDE
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| Rendements des fonds de pension dans l'OCDE en 2008 |
Note: Sont seulement compris les pays où les fonds de pension comptent pour au moins 4% du revenu national.
Or, "les revenus d’épargne, pensions privées comprises, représentent en moyenne un quart des revenus des retraités dans les pays de l’OCDE. Dans sept d’entre eux, ils atteignent plus de 40 %", rappellent les auteurs du rapport.
Part des financements privés dans les systèmes de retraites des pays OCDE (extrait du rapport)
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| Part des financements privés dans les systèmes de retraites OCDE (extrait du rapport OCDE) |
Note: Le graphique présente la part des capitaux privées dans la pension totale perçue par les retraités dans 19 des 30 pays OCDE où les fonds de pensions représentent plus de 50% du revenu national. Sont représentés les fonds à cotisation fixe (bleu foncé), ceux à prestations définies (blanc) et les fonds à contribution volontaire (bleu clair).
L'Irlande, l'Australie, le Danemark, les États-Unis, les Pays-Bas et le Royaume-Uni, où les fonds de pensions ont un poids important, sont les plus affectés. Dans ces pays, cette perte de revenus met les salariés les plus âgés dans la plus mauvaise posture. "Ils n’ont guère le temps de reconstituer leur épargne avant de devoir commencer à puiser dans leurs actifs pour financer leur retraite", expliquent les auteurs. Sans compter les risques de non retour à l'emploi en cas de licenciement qu'ils encourent.
Tous les pays concernés
Les autres pays -dont la France- où prédomine un système public de retraite, ne sont pas à l'abri. Car la crise financière s'est muée en crise économique et sociale. "Les régimes publics de retraite vont également être confrontés à des difficultés financières, dans la mesure où les recettes provenant des cotisations sociales s’amenuisent en raison de la montée du chômage et où les dépenses au titre de la redistribution augmentent pour compenser la baisse des pensions". L'OCDE prévoit une baisse de 4,3% du PIB dans les 30 pays membres de son organisation en 2009 et un taux de chômage proche des 10% d'ici à 2010.
Les comptes sociaux risquent d'affronter des temps très difficile. En France, les comptes du régime des retraites ont constitué le plus gros déficit de la Sécurité sociale en 2008. Le régime des retraites s'est creusé à -5,6 milliards d'euros en 2008 pour un déficit total de 9,4 milliards en 2008, d'après les comptes 2008 de la Sécurité sociale. Il devrait encore s'enfoncer à -7,7 milliards d'euros en 2009 pour un déficit total de -20,1 milliards d'euros prévus. Inutile de compter sur l'aide des Etats pour éponger la crise sociale. Avec un déficit budgétaire moyen proche de 9% du revenu national en 2010, "les gouvernements (de l'OCDE) n'auront guère la possibilité de mener une politique des retraites plus généreuse", mentionne le rapport.
Malgré les très mauvaises performances des fonds de pension et les risques inhérents pour les proches retraités, l'OCDE ne rejette pas en bloc leur existence. Car au-delà des effets conjoncturels de la crise sur les systèmes de retraites, les pays de l'OCDE doivent faire à défis structurels face au financement des retraites. Et les fonds de retraite qui apportent des revenus complémentaires, doivent coexister aver les systèmes publics. "La crise économique et financière a détourné l’attention des questions liées au vieillissement démographique auquel sont confrontés les systèmes de retraite. Mais ces questions n’ont pas disparu pour autant et elles devront être résolues rapidement.", avertit l'OCDE. A la mi-2010 pour la France.
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